Alnus Yatırım'dan TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi değerlendirmesi

Alnus Yatırım'ın değerlendirmesinde, TCMB’nin 2025 Aralık dönemine ait ‘Piyasa Katılımcıları Anketinde Aralık ayı enflasyonuna (TÜFE) ilişkin yüzde 1,08 düzeyindeki beklentinin; öngörü olan yüzde 1,20 civarında bir artışa nazaran biraz iyimser olduğu belirtildi. Ocak ayı için yüzde 3,44 oranındaki enflasyon tahmininin de; yüzde 3,50’lik öngörüsüne yakın olmakla birlikte sınırlı iyimser olduğu aktarılırken şu bilgiler verildi:

"Yine, 2026 sonu için ankette yer alan yüzde 23,35’lik oran; yüzde 24,00’lük beklentimizin biraz altında. 

11 Aralık’daki(dün) 150 baz puanlık faiz indirimi ile şu an yüzde 38,00 düzeyinde yer alan TCMB Politika Faizi(1 Hafta Vadeli Repo İhale Oranı)’ne ilişkin olarak; 23 Ocak 2026 tarihinde yapılacak ilk Para Politikası Kurulu toplantısı için anketteki beklenti faizinin sabit kalabileceğine işaret ediyor. Yüzde 1,08 veya bizim 1.20’lik bir enflasyon rakamımız gerçekleşecekse; böyle bir durumda Ocak ayının pas geçilmesi uygun olacaktır. 12 Mart ve sonrasındaki(henüz tarihi belli değil) toplantıya ilişkin 100 ve 150 baz puanlık indirimleri de makul karşılıyoruz. 

Senenin ilk 10 ayında gelen Cari İşlemler Dengesi verileri; 14,5 Milyar Dolarlık bir açığa işaret ederken, son çeyrekte Turizm sezonunun bitmesi ile Hizmet Gelir Dengesi’ndeki fazlalığın zayıflamasını ve enerji başta olmak üzere ithalat artışlarının etkisiyle de cari açığın 20,0 Milyar Dolar civarında yer almasını beklemekteyiz. Piyasa Katılımcıları Anketinde ise; 21,3 Milyar Dolarlık bir açık tahmini ön plana çıkmış durumda.  Son olarak 2025 yılı GSYİH büyümesine ilişkin ankette yüzde 3,5 düzeyine revize edilen öngörü, bizim tahminimizin (yüzde 3,6) kısmen altındadır."